---
category: "celostatni"
media: "text"
outlet: "kancelář ministra dopravy"
date: "2023-11-06"
headline: "Využití rezerv ČNB: dopis po debatě v Otázkách Václava Moravce"
byline: "Tomáš Havránek"
genre: "correspondence"
word_count: "248"
context: "Odesláno ráno po společné debatě v Otázkách Václava Moravce 5. 11. 2023. Autor v závěru sám uvedl, že e-mail je možné sdílet dál. Obdobný text téhož rána dostala i kancelář místopředsedy Poslanecké sněmovny."
body_note: "Dopis, nikoli publikovaný text — proto je uveden jako korespondence a datum je datum odeslání. Titulek je popisný, e-mail měl v předmětu jen „Využití rezerv ČNB (k naší debatě v OVM)“. Text je otištěn tak, jak byl odeslán; opraveny jsou pouze dva zjevné překlepy („částu“ na „částku“, „dlouhodbě“ na „dlouhodobě“). Odkazovaný starší článek vyšel v Hospodářských novinách v roce 2019. Argument autor rozvedl veřejně v komentářích pro E15 a HN a v rozhovorech, které jsou v tomto archivu."
---

# Využití rezerv ČNB: dopis po debatě v Otázkách Václava Moravce

Dobrý den pane ministře,

rád jsem Vás včera poznal. Máte naprosto skvělý projev, jak po stránce formální, tak faktické.

V kostce, co s rezervami ČNB: vše, co je třeba, je zvýšit podíl akcií v portfoliu ze současných 20 % na 60 %, jak je běžně zvykem u investování takového balíku peněz s dlouhým investičním horizontem. Mluvíme zde o akciích velkých globálních firem, tímto si kupujeme podíl na globálním růstu a zisku těch firem. Změnu může udělat ČNB sama, bude-li cítit podporu. Potom dlouhodobě vydělá průměrně o 100 mld ročně více. Dříve tak uhradí svoji současnou ztrátu a bude moci každoročně tuto částku přispívat do státního rozpočtu, podobně jako je to zvykem ve všech vyspělých zemích a jak dovoluje Zákon o ČNB. Singapur je jen příklad, není nutné kopírovat přesně jejich instituce. Níže dávám pro dokreslení krátké video a text, dohromady 10 minut Vašeho času.

Prosím Vás, proberte to s guvernérem. I kdyby se podařilo jen částečné vykročení tímto směrem, je zcela reálné každoročně získat do rozpočtu desítky miliard navíc. Kdyby se tento plán realizoval před 4 lety, kdy jsem o tom poprvé psal, převáděla by ČNB od té doby do rozpočtu 1 bilion Kč. Tento email je v případě potřeby možné sdílet dále.

Video o využití rezerv v Singapuru (celkem 7 minut, relevantní část začíná 2:20): [youtube.com/watch?v=z7AstOVze0A](https://www.youtube.com/watch?v=z7AstOVze0A)

Krátký text (4 min čtení) o možnosti využití rezerv ČNB, 4 roky staré, ale stále aktuální: [archiv.hn.cz](https://archiv.hn.cz/c7-66639220-14l3ct-0d2fb9f568c9971)

Mějte se fajn a díky za Vaši skvělou práci pro naši zemi.

Tomáš Havránek