Kde sehnat bilion na obnovu ekonomiky
Autorská verze textu, jak ji autor 14. dubna 2020 poslal redakci. Redakce komentář zveřejnila na webu Hospodářských novin (tehdy iHNed.cz); volně přístupný první odstavec se s touto verzí shoduje, zbytek vydané verze je za placenou zdí.
Konečný účet za koronakrizi v Česku ještě neznáme, ale po zaokrouhlení se podle všeho dostaneme k jednomu bilionu korun. Kdo to zaplatí? Ve spravedlivém světě by reparace za koronavirus platila čínská komunistická strana, která zoufale selhala v regulaci trhů s divokými zvířaty. Čínští komunisté umožnili znovuotevření trhů i poté, co se z nich v roce 2002 rozšířil virus způsobující SARS.
Čínské trhy prodávaly živá divoká zvířata navzdory naléhání vědců. Vždyť nové viry se na lidi často přenášejí z divokých zvířat, zejména netopýrů: ebola, marburg, nipah, hendra, MERS-CoV, SARS-CoV-2. V Číně je pojídání takových zvířat symbolem statusu a je běžné i mezi nejvyššími funkcionáři komunistické strany. Laxní čínský přístup detailně popisoval už v roce 2012 David Quammen v bestselleru Spillover.
Protože ale ve spravedlivém světě nežijeme, namísto reparací dostaneme z Číny předražené zdravotní pomůcky pochybné kvality. Bilion korun si tak musíme vydělat sami. Jinak ho zaplatí dnešní děti z budoucích daní, senioři snížením důchodů, nebo všichni z nás horší zdravotní péčí a chátrající infrastrukturou.
Jak vydělat bilion? Tady má Česko oproti ostatním zemím obrovskou výhodu. ČNB spravuje gigantické devizové rezervy v hodnotě 134 miliard eur, zhruba 3,6 bilionu korun. Nyní jsou investovány převážně do dluhopisů s nulovým nebo záporným úrokem. Stačilo by rezervy investovat podobně jako Singapur, Norsko, nebo špičkové americké univerzity. Roční zisk by v průměru převýšil 100 miliard korun a dlouhodobě zaplatil koronavirový účet i s úroky.
Neobstojí už argument, že rezervy jsou nutné pro intervence. ČNB je nepoužila na podporu koruny ani během finanční krize, ani teď během koronakrize. Jak velká katastrofa by musela přijít, aby ČNB nakupovala korunu? I v takovém nepravděpodobném případě by ale šlo prodat část akcií a korunu podpořit. Navíc ČNB jako zřejmě jediná centrální banka oficiálně prohlašuje, že přes polovinu rezerv vůbec nepotřebuje pro měnovou politiku.
Liberál namítne, že nákup akcií centrální bankou věští konec kapitalismu. Ale velké centrální banky už to dávno dělají, ČNB je u zahraničních akcií kapkou v moři. Úředník namítne, že na to ČNB nemá mandát. Ale podle zákona má podporovat politiku vlády a pečovat o finanční stabilitu. Jak to bude s finanční stabilitou, až se bude hroutit náš penzijní systém? Člen bankovní rady namítne, že za takovou investici je nikdo nepochválí. Pochválí, když to veřejnosti pořádně vysvětlí. Kredit zaslouží Aleš Michl, který o rezervách mluví narovinu.
Už si prostě nemůžeme dovolit přicházet o 100 miliard ročně.
Poprvé vyšlo v Hospodářských novinách 14. dubna 2020. Původní vydání. Text vychází z autorova rukopisu; tištěná verze se může v detailech lišit.