Zrušme inflaci: cenová stabilita je zdravá, přirozená a ústavní
Text z webu autorovy iniciativy zrusme-inflaci.cz, spuštěné v červenci 2022. Citace ekonomů jsou uvedeny tak, jak je web přebírá. Přehled článků a rozhovorů, který web rovněž obsahuje, zde neuvádíme — ty jsou v archivu samostatně.
Cenová stabilita je zdravá, přirozená a ústavní. Inflace se můžeme zbavit. Běžný nákup může stát stejně dnes i za 20 let.
Upravme Zákon o národní bance. Banka se přestane snažit o znehodnocování peněz. Ať se snaží o stabilitu průměrných cen. Navažme platy vedení banky na dodržování cenové stability.
John Cochrane, bývalý prezident Americké finanční asociace, jeden z nejcitovanějších ekonomů ve vědecké literatuře:
„Pojďme se domluvit, že cenová stabilita je cenová stabilita, ne věčná 2% inflace.“
(2019, Wall Street Journal)
Spoření bude mít zase smysl
Bez inflace nebudou peníze ztrácet na hodnotě. Budeme moci šetřit na účtu v bance nebo doma v hotovosti. Bez nejistoty, bez složitostí, bez nutnosti nakupovat byty, akcie nebo kryptoměny.
Dnešní systém každoroční inflace poškozuje střadatele. Úroky na vkladech jsou dlouhodobě menší než inflace, takže spoření prodělává. Výbuchy znehodnocení peněz, které nikdo neopraví, úspory nevratně požírají. Aby úspory neprodělávaly, musíme na sebe brát riziko a kupovat akcie. Umožněme spoření i těm, co si takové riziko nabírat nechtějí. Pro ty dnes zbývá jen nákup pozemků, bytů nebo domů. Tím ale vytváříme nemovitostní bublinu a nedostupné bydlení. To vše kvůli nejistotě v systému, kdy národní banka nezaručuje budoucí hodnotu peněz.
Zdravá inflace je žádná inflace
Od roku 1990 vyšlo 222 odborných studií, které porovnávají náklady a přínosy inflace. Tyhle studie počítají, jak velká je zdravá inflace. Průměrný odhad je nula: nejzdravější je cenová stabilita.
Inflace, podobně jako deflace, nám přináší výhody a nevýhody. Vědecká literatura jich uvádí přes 30. Stovky odborných studií potom tyto výhody a nevýhody pečlivě váží. Počítají, jaká míra inflace je pro ekonomiku nejlepší. Průměrný odhad takové zdravé inflace ve 222 studiích publikovaných od roku 1990 je minus 0,09 %. To je téměř přesně nula, tedy žádná inflace, ale stabilita ceny běžného nákupu. Dvouprocentní inflační cíl národní banky tak nemá vědecký základ. Tvrzení, že inflace promazává kola ekonomiky, nemá podporu ve vědeckém výzkumu.
Ústava žádá cenovou stabilitu
Ústava ČR, hlava šestá, článek 98: „Hlavním cílem činnosti České národní banky je péče o cenovou stabilitu.“ Dvouprocentní inflace, o kterou se banka snaží, není cenová stabilita.
Národní banka tvrdí, že statistický úřad inflaci měří špatně. Skutečné znehodnocování peněz je prý pomalejší než to oficiální. Jenže vědecké výpočty tohoto zkreslení jsou menší než 1 %, takže 2% inflační cíl neospravedlní. Navíc oficiální inflace plně nezahrnuje ceny nemovitostí, které dlouhodobě rostou rychleji a podle výzkumu do inflace patří. Chyba měření tak jde na obě strany. Pro měření hodnoty peněz zkrátka nemáme nic lepšího než současný index spotřebitelských cen. O stabilitu tohoto indexu, a tedy průměrně nulovou inflaci, má národní banka pečovat.
Metr taky rok od roku nezkracujeme
Hodnota peněz je základní měrná jednotka. Národní banka s ní přitom záměrně hýbe, aby ji každý rok snížila. Kvůli tomu nevíme, jakou hodnotu budou mít peníze v budoucnosti.
Kdybychom každoročně krátili metr nebo vteřinu, panoval by zmatek. Podobně zbytečné nepohodlí nám do života vnáší inflace. Národní banka navíc neopravuje chyby v plnění inflačního cíle, takže nevíme, co si za svoje peníze budeme moci dovolit za pár let. Proto je dnes těžké spořit na důchod nebo pro děti. Přitom inflace je historicky nepřirozená, běží jako státní program jen 100 let. Ceny před první světovou válkou byly podobné jako o století dříve. Pojďme se vrátit k cenové stabilitě a udělejme z koruny skutečný uchovatel hodnoty.
Paul Volcker, šéf centrální banky USA mezi lety 1979 a 1987, který zkrotil dvoucifernou inflaci:
„Nevím o žádném zdůvodnění 2% inflačního cíle.“
(2018, Bloomberg)
Marek Mora, viceguvernér České národní banky:
„Inflace je rakovina, která rozleptá společnost.“
(2022, Seznam Zprávy)
Charles Plosser, bývalý prezident americké centrální banky ve Philadelphii:
„Nevidím žádný důvod, proč se nesnažit o nulovou inflaci.“
(2013, Wall Street Journal)
Ruchir Agarwal a Miles Kimball, ekonomové Mezinárodního měnového fondu a Coloradské univerzity:
„Mnoho národních bank nakonec inflaci zruší.“
(2022, Mezinárodní měnový fond)
Poprvé vyšlo v médiu Zrušme inflaci 20. července 2022. Původní vydání.